Россия
 Республика Кипр
 Северный Кипр
 Германия
 Испания
 Финляндия
 Болгария
 Черногория
 Португалия
 Италия
 Греция
 Турция
 Великобритания
 Венгрия
 ОАЭ
Как теория экономиста Фишера объясняет падение экономики России в 2014-2016 г.г.   Дата: Понедельник 16 Январь, 2012
С момента «присоединения» к России Крыма в 2014 году и введения экономических санкций против России,- для российской экономики наступили очень серьезные последствия в виде закрытия доступа к внешнему заимствованию и блокированию США и ЕС открытого размещения Россией ценных бумаг, в том числе IPO на западном финансовом рынке. Возникшая ограниченность денежной ликвидности сразу же снизила в 2 разва в 2015 году объем инвестиционных сделок в России по сравнению годом ранее и практически полностью переместили инвестиционные предпочтения в 2015 года в Москву, сведя к 2% активность инвесторов в других регионах. При этом старые российские проблемы никуда не делись:очень низкая производительность труда, очень низкая добавочная стоимость капитала и технологий, огромная изношенность основных производственных фондов, фактическое разложение эффективного государственного управления экономикой. Скорее добавились новые: значительно снизившиеся мировые цены на нефть и цветные металлы, и как следствие усилившаяся волатильность валют, падение темпов ВВП Китая. И как следствие обвал в Китае в 2015 году внутреннего рынка обращающихся государственных ценных бумаг в размере в 3,5 трлн.долл.США, что стало началом перехода инвестиционно ориентированной внутрь экономики Китая на модель жестких ограничений государства в банковской сфере. К общемировым тенденциям последних лет негативно влияющим на российскую экономику в долгосрочном плане я бы также отнес и резко возросшую к 2017 году глобальную капитализацию крупнейших китайских и американских финансовых и технологических компаний. Например, рыночная капитализация любой из компаний, таких как Apple, Micrisoft, Amazon, Facebook или Google в 2017 году превосходила рыночную капитализацию всех вместе взятых системообразующих компаний России, то есть весь фондовый рынок России. Новейшей мировой тенденцией стало и огромное влияние на мировые фондовые и товарные рынки крупнейших финансовых трейдеров (напр. Quantum Fund, Commodity Timing, Inc, Drexel Fund, Amundi Asset Management..), а также сырьевых трейдеров (напр. Vitol, Glencore, Cargill, ADM, Coch Industries, Wilmar International, Gunvor, Louis Dreyfus, Trafigura, Mercuria, Noble Group, Bunge, Mabanaft, Olam, Hin Leong..). В России от санкций очень сильно пострадала обрабатывающая промышленность, где удельная трудоемкость многих производств в 5 раз выше чем за рубежом. Поэтому основной формой взаимодействия российской и западной экономик в обрабатывающей промышленности до введения экономических санкций были поставки узлов, компонентов и высокоточной техники для финальной сборки на территории России готового продукта. С введением санкций многие российские предприятия испытали проблему простоя производства, например в судостроении, где импортозамещение провалилось, а степень использования имеющихся мощностей составила всего 25% , доля же иностранных комплектующих в готовых судовых машинах составила в 95%! Период 2015-2016 г.г. в российской экономике был переходным от сбалансированной экономики, характеризующейся определенным равновесием к экономике неустойчивой, потерявшей большое количество внешних связей. И это в мире глобализации, где всем управляют сравнительные преимущества страны, то есть способность предпринимателей в ней производить товары и услуги с относительно более низкими альтернативными издержками. Этот переходный период, период падения России в новую реальность характеризовался также увеличением реальных товарных цен в промышленности и снижением реального кредитования предприятий банками, а также серьезным увеличением потребительских розничных цен при одновременном ощутимом сокращении денежной массы в наличном обращении (агрегат М1). Обратимся к классической теории и проанализируем произошедшее с точки зрения теории Ирвина Фишера. Если обратиться к ней, то согласно количественной теории денег и в частности формуле Фишера - количество денег в обращении и общая сумма товарных цен соотносятся как:mV=PT, где: m- количество денег в обращении; V- скорость оборота 1 ден. единицы( по Фишеру-средняя частота, с которой денежная единица используется для покупки новых отечественных товаров и услуг за определенный период времени» P - общий уровень цен; T- объем товарных сделок. Получается, что для нормальной экономики определенное количество денег, соответствует объемам ее производства, торговли и доходов. Только в этом случае будет обеспечена стабильность и сбалансированность цен. В случае же неравенства количества денег и объема цен происходят изменения в уровне цен, например, mV>PT, когда цены растут (инфляционная ситуация). Покупательная способность денег в 2015 году:Согласно классической теории, чем выше цены товаров, тем ниже покупательная способность денег, т.к. на одну денежную единицу можно купить меньшее количество товаров. Общий индекс исчисляется как средневзвешенный из индексов цен по каждой группе потребительских товаров, т. е. с учетом доли в потребительских расходах семьи, например, индекс цен на продукты питания умножается на долю продуктов питания в расходах семьи, к нему прибавляется индекс цен на жилье, умноженный на долю расходов на жилье в потребительских расходах и т. д. Индекс же стоимости жизни-индекс цен на потребительские товары и услуги, величина, обратная индексу покупательной способности денег. Согласно той же классической экономической теории -чем больше созданный в промышленности валовый (национальный валовый) продукт, тем больше денег должно находиться в обращении, так как деньги по своей сути должны быть отражением товара и наоборот. В 2015 году российский ВВП упал на 5,6% и в 2,5% уже в 2016. Если учесть, что ВВП отражает рыночную стоимость произведенных всех конечных товаров, предназначенных для потребления,- получается, что T (объем товарных сделок) снизился соответственно на указанную величину в 5,6%, а учитывая косвенные потери товаропроизводителей и частично нарушенные хозяйственные связи, недозагрузку производственных мощностей, общую цифру снижения объема товарных сделок можно приблизить к значению в 10%. Общий же уровень потребительских цен увеличился с конца 2014 года на 17-20%. Получается, что средняя покупательная способность денег снизилась на величину равную примерно 25-30%, и примерно на такую же величину снизилось общее количество денег в реальном обращении. Тогда применительно с теорией Фишера, получается по 2015 году:при V-средней частоте денежного обращения, уменьшившееся на 30%, количество денег в обращении m равно сумме возросшему на 20% уровню цен P в потребительской корзине и снижению на 10% объему товарных сделок T: mV(-30%)=P(+20%)*T(-10%).Такая ситуация примерно совпадает с развитием событий во время финансового кризиса по Фишеру: повышение уровня цен запускает цепочку событий, которые приводят к дальнейшему повышению цен. После повышения уровня процентной ставки до естественного уровня, по истечении определенного периода времени, происходит падение цен многих фидуциарных средств обращения (бумажных денег), под залог которых брались кредиты в период активного роста цен. После предприниматели не могут проводить дальнейшее наращивание и рефинансирование займов, что приводит к угрозе их дальнейшего банкротства. Дальше идет «психологический эффект»: вкладчики банков, зная, что часть их депозитов была выдана в виде ссуд этим самым предпринимателям, требует свои займы обратно, дабы «удостовериться» в их сохранности, что приводит к опустошению банковских резервов в тот самый момент, когда они больше всего нужны... Далее по Фишеру, падает покупательная способность денег, падает скорость денежного обращения, но процентная ставка остается высокой и падает с определенным отставанием от уровня цен, также как она отставала в период повышения цен (когда спрос на ликвидность был особенно востребован), поэтому предприниматели не берут новые кредиты, так как они очень дороги, что приводит к уменьшению кредитной массы по отношению к денежной. То, что описывает Фишер как модель развития экономического кризиса, очень похоже на российскую реальность 2014-2016 г.г: резкое падение стоимости российской национальной валюты в конце 2014г., огромный спрос на иностранную валюту, повышение ключевой ставки Центробанка до 17%, шок в экономике, рост потребительских товарных цен, изменение структуры денежной массы, и снижение в 2015 году ключевой ставки 4 раза до уровня в 11,5%. Финальной частью кризиса, по мнению Фишера, становится всеобъемлющее увеличение склонности людей к сбережению, поскольку их имеющиеся деньги постоянно изменяют свою покупательскую способность, что приводит к уменьшению совокупного потребления. Снижение реального объема ВВП России в 2015-2016г.г. году повлияло на общий объем и скорость товарного обращения, соответствующего количеству реальных сделок между хозяйствующими субъектами. Число компаний-банкротов в России в 2015 году выросло по сравнению с аналогичным периодом 2014 года на 30%, до почти 4 тыс., и примерно также в 2016 году. Сфера торговли 2015-2016 г.г. также характеризовалась очень серьезным падением оборотов и сокращением вложений в торговый сектор со стороны инвесторов. Низко эффективные значения для инвесторов стали иметь все показатели: «срок окупаемости», «учетная норма прибыли» (оценивающая рентабельность сравнением усредненных инвестиций с будущим годовым чистым доходом), «чистая текущая стоимость» (кот. является разницей между текущей стоимостью будущих притоков денежных средств, получаемых в результате реализации проекта и суммой первоначальной инвестиции) и «внутренняя норма рентабельности» (определяемая как ставка %, которая уравнивает первоначальную инвестицию с текущей стоимостью будущего притока денежных средств).
Санкт-Петербург 2018
Часовской Алексей Михайлович
 
Страна:
Тип:
Цена от (€):
до (€):

Компания Finest Estate Group совместно с лучшим застройщиком Северного Кипра-компанией Ноянлар организует для Вас просмотровый тур для ознакомления со строящимися и построенными объектами компании! Вы можете ознакомиться с зарубежной недвижимостью в течение нескольких дней. Мы поможем Вам сделать правильный выбор! Подробнее...


Какое вложение сделали бы Вы, имея свободные 1,5 млн.руб. ?

Голосовать     Результаты
Подсчёт результатов.....
Агентство недвижимости «Finest Estate Group» Copyright © 2009 - 2015
Все права на материалы, представленные на данном сайте (текстовые, звуковые, графические, включая дизайн сайта), защищены законом об авторских правах. При использовании материалов ссылка на finestgroup.ru обязательна. Создание сайта: Алексей Беляев.

CY-PR.com